Trhový komentár - október 2024

Akcie Mety a Microsoftu napríklad klesli kvôli obavám investorov, či sú ich očakávané budúce príjmy dostatočne vysoké, aby ospravedlnili masívne zvýšenie výdavkov na rozvoj umelej inteligencie (obom spoločnostiam sa však podarilo ziskami prekonať očakávania analytikov). V Európe zas ASML (holandský výrobca zariadení na výrobu čipov) alebo Volkswagen vykázali zisky pod očakávaniami trhu.

Napriek týmto skutočnostiam nie je situácia na poli ziskov ani zďaleka zlá. Viaceré spoločnosti, ako napríklad Tesla alebo Alphabet, rástli po zverejnení silných výsledkov. Doteraz oznámilo svoje zisky za tretí štvrťrok 70 % spoločností zaradených do indexu S&P 500, pričom 75 % z nich prekonalo svojimi ziskami očakávania analytikov. Očakáva sa, že celkový zisk indexu medziročne vzrastie o 5,1 %.

Európske akcie utrpeli aj v dôsledku obáv súvisiacich s voľbami v USA, keďže čerstvo zvolený prezident Donald Trump prisľúbil, že zavedie clá na všetok dovoz, vrátane toho z Európy.

Mimo ziskovosti bolo v októbri zverejnených niekoľko dobrých správ o sile americkej ekonomiky. Maloobchodné tržby prekonali očakávania s rastom o 0,4 %, čo svedčí o ochote spotrebiteľov naďalej míňať peniaze. Počet žiadostí o poistenie v nezamestnanosti tiež v priebehu októbra vykazoval klesajúci trend.

Pozitívnou stránkou týchto silných ekonomických údajov je, že prispeli k posilneniu amerického dolára voči euru o 2,7 % v priebehu októbra. To podporilo naše akciové stratégie, keďže veľkú časť našich akciových pozícií držíme v dolároch bez menového zabezpečenia, čo znamená, že rast jeho hodnoty zvyšuje našu výkonnosť.

Na druhej strane však silné ekonomické údaje zvýšili aj výnosy dlhopisov v dôsledku očakávaní pomalšieho znižovania úrokových sadzieb zo strany Fedu. Keďže sa výnosy dlhopisov pohybujú opačným smerom ako ceny, naše dlhopisové ETF sa dostali do poklesu. ECB sa medzitým rozhodla znížiť úrokové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu, čím poskytla miernu podporu európskym dlhopisom, ale zároveň znížila hrubý ročný výnos nášho Bystrého vkladu na 3 %.

Spomedzi ETF zahrnutých v našich portfóliách dosiahol najlepšiu októbrovú výkonnosť fond sledujúci stredne veľké americké spoločnosti, ktorý vzrástol o 2,75 %. Najväčšiu stratu zaznamenal fond sledujúci malé európske spoločnosti, ktorý klesol o 4,28 %.

Najlepší októbrový výsledok spomedzi stratégií Inteligentného investovania dosiahlo 100 % akciové portfólio s mesačným ziskom 0,3 %. Najväčší pokles o 1,36 % zaznamenala 100 % dlhopisová stratégia. Peňaženka vzrástla o 0,01 % a Bytrý vklad zarobil svojim držiteľom 0,27 %.