V tomto blogu se dozvíte: 

• co je to benchmark,
• jak porovnat aktivní a pasivní investování,
• kolik stojí aktivní investování,
• co je to trh a zda existuje tržní portfolio,
• kolik stojí diverzifikace.

Společnost S&P Global nedávno zveřejnila, tak jako každý půl rok, zprávu o výkonnosti aktivně řízených fondů. SPIVA, jak se zpráva jmenuje, opět dokazuje, že v dlouhodobém horizontu jen hrstka fondů překonává své benchmarky (benchmark je modelové portfolio, tvořené například jedním nebo více indexy, které poskytuje referenční bod pro posuzování výkonnosti fondu při správě aktiv). Konkrétní výsledky?

Proti trhu nelze vyhrát

Zdroj: S&P Global

Hned vám to vysvětlím: pokud někdo investuje do globálních akciových fondů v měně EUR, porovnává se výkonnost fondů s indexem S&P Global 1200. V posledním roce 65,3 % aktivních fondů za tímto benchmarkem zaostává. V horizontu 3 let je to už 83,1 %, v horizontu 5 let 87,5 % a v horizontu 10 let 97,7 %. Jinými slovy, zhruba jeden aktivní fond z padesáti dokázal za posledních deset let porazit pasivní (indexové) investování. 

Čím delší je investiční období, tím nižší je šance na překonání trhu. Dokonce i legendární Warren Buffett měl tři po sobě jdoucí roky, kdy prohrál s indexem S&P 500 (2003, 2004, 2005). Přitom jeho investiční nástroj dosahoval od roku 1965 v průměru 20% roční výnos oproti 10% referenční hodnotě, což může podporovat myšlenku, že je možné nad trhem vyhrát. Nejdřív si ale odpovězte na otázky, kolik Warrenů Buffettů znáte a zda věříte, že byste mohli být tím dalším.

Vyhrát nad trhem je zkrátka velké umění. Znám lidi, kteří to dokážou, ale je jich doslova jen hrstka. Věnují tomu veškerý svůj čas, berou to jako profesi, a navíc mají jedinečné osobnostní rysy a netřeba dodávat, že i hodně štěstí.

Většina investorů s trhem prohrává a důvody už pravděpodobně znáte, protože leží v jádru filozofie Finaxu. Náklady na řízení, emoce, nekonzistence, makléřské poplatky, změna strategie, časování trhu (když věříte, že je dno nebo vrchol), investiční trend. Stačí to?

Pokud ne, přidejte k tomu svůj čas. Ten, který jste strávili analýzou grafů a čísel, čtení tiskových zpráv a zpráv z makléřských domů, rozhovorů s generálními řediteli. I to má svou cenu.

Ověřte si, jestli porážíte trh. Jak?

Pokud ho nemůžete porazit, možná je lepší se k němu přidat

Musíte s vysokou mírou pravděpodobnosti předpokládat, že nad trhem nevyhrajete. Pokud předpokládáte opak, jste buď Buffett nebo oběť jedné z behaviorálních chyb, o kterých často píšeme, a to přílišné sebedůvěry. Pojďme se tedy podívat po nějakém měřítku, abyste si to mohli sami zjistit na svém vlastním portfoliu.

Chytrý investor tedy vsadí na trh. Na jaký trh? Diverzifikovaný. Globálně, geograficky, podle měny, podle odvětví, podle segmentu. Včetně akcií a dluhopisů. Proč ne lokální (např. pouze polský, americký, rozvíjející se trhy)? Proč ne omezený na technologické nebo komoditní společnosti? Protože pak byste se zase mohli stát obětí toho, o čem jsem psal výše – víry, že dokážete předpovědět, která země/odvětví trh porazí...

Zdroj: Bank of America

Sami se můžete přesvědčit, že žebříček nejlepších tržních segmentů se každým rokem skládá do stále složitější skládačky. A právě zde přicházejí na pomoc společnosti, které nabízejí diverzifikované globální portfolio akcií a dluhopisů, např. společnost Finax. Co máme ve svých portfoliích?

• 7 391 – přesně tolik akcií společností je v 6 akciových ETF, které tvoří portfolia Finax.
• 5 965 – přesně tolik dluhopisů je ve 4 dluhopisových ETF, které tvoří portfolia Finax.
• 92 – přesně tolik je zemí, z nichž pocházejí emitenti cenných papírů v těchto 10 ETF.

Který cenný papír se nejvíce podílí na hodnotě akciových portfolií společnosti Finax? Akcie společností Apple a Microsoft. Tento největší vliv činí v obou případech pouhých 2,3 %. Diverzifikace! Máme sentiment vůči zemi u řeky Visly? Nemáme. Nemají ho ale ani globální fondy.

Trh za 250 Kč

Kolik potřebujete investovat? Ve Finaxu vám stačí 250 Kč (10 EUR) a už si můžete ověřit, zda se vám čas strávený analýzou grafů a čísel vyplatí.

Můžeme to udělat s tak malou částkou, protože robo-advisor nakupuje a spravuje podíly ETF za vás. Jednotlivé ETF často stojí mnohem více. Pokud si chcete koupit jeden z deseti ETF z portfolií Finaxu, bude to 1 109 EUR (výpočty z poloviny září 2021).

Kolik byste museli zaplatit za celé jednotky ETF, kdybyste si je chtěli koupit sami a vytvořit si portfolio podobné portfoliu Finaxu? To jsou jednorázové výdaje ve výši 1 010 EUR (100% akciové portfolio), 2 040 EUR (50% akciové portfolio) nebo dokonce 3 280 EUR (oblíbené 80% akciové portfolio). V každém z těchto případů by vám při zaokrouhlení nahoru stále zůstalo v portfoliu několik procent hotovosti.

Začněte s 250 Kč a ověřte si, zda se vám to vyplatí.