Krenimo od početka. Jeste li znali, da je prvi ETF na svijetu stvoren u Kanadi, točnije na burzi u Torontu (TIPs 35) 1990. godine. Tri godine kasnije, State Street Global Investors pokrenuli su S&P 500 Trust ETF (SPDR ili skraćeno "spider"; SPY), prvi američki ETF, koji je ujedno i dan danas najveći fond na svijetu, s više od 500 milijardi dolara imovine. Od jednog fonda 1993., američko tržište je naraslo na 102 do 2002. i gotovo 1000 do kraja 2009.

Prva dva ETF fonda u Europi su svjetlo dana vidjela, točno 10 godina nakon uvrštavanja prvog ETF-a u Kanadi. Točnije u travnju 2000. prva dva ETF-a (Euro Stoxx 50 i Stoxx Europe 50) uvrštena su na njemačkoj burzi (Deutsche Boerse).

Što su ETF-ovi i kako djeluju

ETF-ovi odn. Exchange traded funds u prijevodu označavaju fondove kojima se trguje na burzi. ETF-ovi poput uzajamnih fondova prikupljaju kapital od više ulagača kojima upravlja neovisna treća strana u svrhu kolektivnog financijskog investiranja. No, što zapravo predstavljaju fondovi? Fondovi su instrumenti dizajnirani kako bi omogućili širem spektru ulagača pristup financijskim tržištima. Oni izdaju udjele koji su dostupni javnosti za investiranje, pri čemu ti udjeli predstavljaju proporcionalni dio ukupnog kapitala fonda. Kada se sredstva prikupe, fond ih dalje plasira u različite investicije. Ovaj koncept kolektivnog investiranja omogućuje fondovima da investiraju kapital u raznovrsne investicijske instrumente, što na kraju rezultira prinosom za svakog ulagača sukladno njegovom uloženom kapitalu.

Da to pojednostavimo, zamislimo fond u obliku zajedničkog poklona za rođendan vašeg kolege. Pretpostavimo da se dogovorite s devet kolega da svatko priloži 20 eura, što rezultira skupljanjem od 200 eura - dovoljno za vikend iz snova na mjestu koje vaš kolega već dugo želi posjetiti. Svaki od vas daje svoj dio, a fond djeluje kao koordinator, koristeći taj zajednički kapital kako bi ostvario želje kolektiva. Samostalno, možda nitko od vas ne bi mogao priuštiti takav poklon, ali zajedničkim ulaganjem to postaje moguće.

Ovo je suština funkcioniranja fondova, omogućuju manjim ulagačima pristup ulaganjima u vrijednosne papire koji bi im možda kao samima bili nedostupni. Sličan princip vrijedi i za ETF-ove. Zahvaljujući ETF fondovima možete vrlo jeftino dobiti investiciju s dobro raspodijeljenim rizikom, čak i za mali iznos novca. Malo je toga što bi se danas moglo usporediti s njihovom učinkovitošću.

Razlika između ETF-ova i uzajamnih fondova

Iako su po svojoj prirodi slični, ETF-ovi i uzajamni fondovi imaju svoje razlike. Razlika je u načinu kupnje i prodaje udjela u fondu - kod ETF-ova se to odvija na burzi, dok se kod uzajamnih fondova obavlja izravno s upraviteljem. Ova razlika donosi nekoliko prednosti. Prvo, transakcijski troškovi su obično manji jer operateri na burzi snose te troškove umjesto upravitelja fonda, što rezultira povoljnijim cijenama za ulagače. Drugo, ETF-ovi omogućuju trgovanje tijekom dana (kao i kod dionica), dok se udjeli u tradicionalnim uzajamnim fondovima mogu kupovati i prodavati samo nakon zatvaranja dnevnog trgovanja.

Kao što smo već spomenuli, aktivno upravljani uzajamni fondovi imaju više naknade u usporedbi s ETF fondovima koji pasivno prate kretanje indeksa poput S&P 500. No, zašto je to tako? Ova razlika u naknadama proizlazi iz inherentnih troškova aktivnog upravljanja, koji uključuju honorare za fond menadžere koji pokušavaju nadmašiti tržište kroz aktivno trgovanje. Plaćate menadžera u nadi da će ostvariti bolju izvedbu od tržišne. No, važno je napomenuti da iako aktivni menadžeri teže ostvariti bolje rezultate, dugoročno su često nadmašeni (poraženi) od strane pasivnih strategija.

Izvor: Cgcashgroup

Analize poput SPIVA-e (S&P Indices Versus Active) potvrđuju navedenu činjenicu. Iako specifični rezultati mogu varirati između različitih izdanja SPIVA-e, ista priča odn. točke se ponavljaju. Jedna od tih točaka je da su aktivno upravljani fondovi često pokazivali lošije performanse u odnosu na svoje referentne indekse, kako tijekom kratkoročnih tako i dugoročnih razdoblja. Nadalje, čak i kada su neki fondovi privremeno nadmašili svoje referentne indekse u određenom vremenskom razdoblju, rijetko su održali tu nadmoć u narednim razdobljima.

Podaci nam govore da u Europi do 98 % aktivno upravljanih dioničkih fondova usmjerenih na svjetske dionice svojim prinosima nije uspjelo nadmašiti tržište tijekom desetogodišnjeg razdoblja. Ovo duboko ukorijenjeno stanje ukazuje na izazove s kojima se susreću aktivni menadžeri u pokušaju da opravdaju svoje troškove i da konzistentno postižu iznadprosječne rezultate. Stoga, ulaganje u pasivne strategije ETF-ova može biti privlačnija opcija za investitore koji cijene transparentnost, niže troškove i dugoročnu dosljednost.

Za svaku vrstu imovine postoje ETF-ovi

Danas, u 2024. godini, dostupno je više od 12 000 ETF-ova diljem svijeta, s oko 600 različitih društava za upravljanje te ukupnom imovinom od 12,25 bilijuna USD. ETF-ovi su među najpopularnijim ulaganjima za institucionalne i pojedinačne ulagače, obično čineći između 26 % i 30 % dnevnog volumena trgovanja u SAD-u posljednjih godina.

Na donjem FRED-ovom grafikonu možemo lijepo vidjeti kako se popularnost ETF-ova razvijala u posljednjih 15-ak godina, te kako sve više ljudi prepoznaje prednosti pretežito indeksnih investiranja.

Izvor: Federal Reserve of St. Louis

Danas se nude razne vrste ETF-ove a najpopularniji među njima su:

• Indeksni ETF-ovi: Oni su namijenjeni za praćenje specifičnih svjetskih indeksa. Jedni od najpopularnijih su S&P 500, Stoxx Europe 600 i MSCI world.
• Obveznički ETF-ovi: ETF-ovi koji prate i sastavljeni su od različitih košarica obveznica.
• Robni ETF-ovi: Nude izloženost prema plemenitim metalima, robama ili sirovoj nafti. Postoje razne vrste robnih ETF-ova koji su isključivo usredotočeni na jednu vrstu robe (commodity).
• Industrijski ili sektorski ETF-ovi: ETF-ovi koji su usko usredotočeni na jedan sektor, kao što su primjerice farmaceutski, komunalni ili tehnološki.
• ETF-ovi stranih tržišta: ETF-ovi s kojima se možete lagano izložiti i na inozemna tržišta.

Kako ETF-ovi prate svoju temeljnu imovinu

Postoje dva osnovna tipa replikacije: fizička i sintetički. S fizičkim ETF-om, pružatelj ETF-a pokušava pratiti indeks putem kupovine temeljne imovine indeksa s proporcionalnom težinom kako bi odražavao kretanje indeksa (puna replikacija). U slučaju kada pružatelj ETF-a kupuje samo odabrane komponente imovine indeksa, to se naziva uzorkovanjem (sampling).

S druge strane, sintetička replikacija se uglavnom ostvaruje putem izvedenih financijskih instrumenata. Pružatelj ETF-a može sklopiti ugovor s investicijskom bankom radi osiguranja povrata određenog indeksa u zamjenu za naknadu. Ova metoda poznata je kao sintetička (swap-based) replikacija. U segmentu sintetičke replikacije, postignut je veliki napredak i pomak u regulaciji i sigurnosti swap pozicija, što je dovelo do poboljšane percepcije sintetičkih ETF-ova u kontekstu investiranja.

Diverzifikacija: ključna prednost ETF-ova

Jedan od ključnih principa uspješnog ulaganja jest diverzifikacija. Umjesto da se fokusirate samo na nekoliko vrijednosnih papira ili ograničite svoje investicije na jednu vrstu imovine, preporučljivo je izgraditi raznoliki portfelj s širokim spektrom vrijednosnih papira i imovine. Takav pristup štiti vaše bogatstvo: kada jedna investicija ne ostvari očekivani rezultat, druge mogu nadoknaditi gubitke. Upravo u ovome su ETF-ovi izvrsni instrumenti jer uz niske troškove vam omogućuju maksimalnu diverzifikaciju odnosno raspršenost ulaganja.

U Finaxu smo posebnu pažnju posvetili u ovom aspektu, te u našim portfeljima možete pronaći preko 13.000 vrijednosnih papira raspoređenih u čak 92 zemlje. Ova raznolikost osigurava maksimalnu zaštitu i smanjuje rizik ulaganja. Kao što često naglašavamo, ovakav pristup osigurava da ne stavljate sva svoja jaja u istu košaru, već ih raspoređujete u tisuće košarica, tako da ako jedna košarica padne i razbije se, imate još mnogo drugih u kojima su vaša sredstva sigurna.

Kako mogu investirati u ETF-ove

ETF-ovi su osmišljeni kako bi ulagačima pružili ekonomičan pristup raznolikosti tržišta. Za razliku od pojedinačnih ulaganja, ETF-ovi omogućuju investitorima koristi uzajamnih fondova uz smanjene transakcijske troškove. Već s jednom uplatom, ulagači mogu dobiti pristup širokom spektru vrijednosnica i isto tako geografsku izloženost. Većina ETF-ova primjenjuje pasivne strategije praćenja indeksa, što rezultira nižim naknadama za upravljanje.

Prije 15-ak godina, investiranje je bilo znatno složenije, a i ponuda je bila ograničena te često popraćena visokim naknadama. Zato danas zahvaljujući digitalizaciji i globalizaciji, investiranje nikada nije bilo jednostavnije. Kod nas u Finaxu, već s 10 € možete ostvariti sve što smo u ovom tekstu spomenuli: diverzifikaciju, niže naknade, a sve to uz rebalans vašeg portfelja kako bi se osiguralo da alokacija uvijek odgovara vašoj trenutačnoj razini rizika i kako bi se maksimizirala mogućnost vašeg potencijalnog prinosa.

Stoga, sada više nemate isprika ni razloga za ne brinuti se o svojoj financijskoj budućnost. Vidjeli ste kako možete započeti svoje investicijsko putovanje čak i s minimalnim iznosima, a istovremeno imati cijeli svijet u svom portfelju. Stoga, uplovite u investicijske vode s Finaxom koji će biti vaš svjetionik te vam pomoći u plovidbi kroz sve valove i bujice te vas sigurno dovesti do vašeg cilja.