Isplati li se ulagati samo u S&P 500?

Istina je da S&P500, nudi izloženost nekim od najvećih i najuspješnijih američkih kompanija. No, kao i svaka strategija ulaganja, i ova ima svoje izazove i potencijalne rizike. U ovom blogu istražujemo što S&P 500 čini posebnim, gdje leže njegove snage, a gdje zamke te što nas povijest može naučiti o donošenju pametnih investicijskih odluka.

Indeks S&P 500 je poput rock zvijezde američkog tržišta, privlačeći pozornost ulagača diljem svijeta. Čak i ako niste previše u financijama, vjerojatno ste za njega čuli. Iako nije najstariji, svoju popularnost stekao je zahvaljujući globalizaciji i sve većoj dostupnosti ulaganja u modernom svijetu. Njegova glavna fora je što obuhvaća 500 najvećih američkih kompanija prema tržišnoj vrijednosti. To znači da, ako ulažete u S&P 500, već imate neku osnovnu diversifikaciju – tu se nalaze tehnološki giganti, farmaceutski tvrtke, financijske institucije i još mnogo toga.

Ono što ga čini posebnim je njegova prilagodljivost. Stalno prati onih top 500, pa ako neka kompanija padne ispod crte, odmah je mijenja druga koja zadovoljava kriterije. Ova automatika super je za investitore jer vam omogućuje da "hvatate" nove uspješne priče bez da išta posebno radite. Najbolji primjer za to je NVIDIA, koja je zadnjih godina eksplodirala i povukla indeks prema gore. Tako ulaganje u S&P 500 znači da ste automatski dio uspjeha najvećih igrača.

Ovdje se nameće i logičko pitanje: je li dovoljno ulagati samo u S&P 500? Nažalost, odgovor je NE. Pitate se zašto? Pa, iako je ovo pametnija opcija od biranja pojedinačnih dionica, jer dobivate neku širinu, ipak ima jedan problem – koncentracijski rizik. Drugim riječima, sve svoje žetone stavljamo i kladimo se na Ameriku.

S&P 500 nije tako raznolik kao što mnogi misle. Iako pokriva 11 sektora gospodarstva, u velikoj je mjeri usmjeren prema određenim industrijama — posebice tehnologiji. Danas, tehnološki divovi poput Applea, Nvidije, Microsofta i Googlea drže ogroman udio u indeksu. To znači da, ako tehnologija ide gore, indeks ide gore, ali ako sektor naiđe na probleme, cijeli indeks pati. 

Ukratko, S&P 500 je odličan početak, ali ne treba se oslanjati samo na njega. Široka diverzifikacija je ključ za dugoročnu stabilnost i sigurnost.

Izmjena moći tijekom povijesti 

Tijekom posljednjih 15 godina, američke dionice, predvođene indeksom S&P 500, bile su neosporni lideri na globalnom tržištu kapitala, posebno nakon Velike financijske krize. Američko tržište najbolje se oporavilo od krize i ostvarilo rezultate kojima je apsolutno nadmašilo konkurenciju.

No, ako zavirimo dublje u povijest, postaje jasno da ova dominacija nije pravilo, već više iznimka u dugoročnoj slici. Povijesni podaci pokazuju kako su se vodeće pozicije izmjenjivale između Amerike i ostatka svijeta. Ovo je posebno vidljivo na priloženom grafikonu, koji prikazuje razliku u prinosima između američkog indeksa S&P 500 i globalnog indeksa MSCI World ex SAD. Kada je linija grafikona iznad nule, to znači da su američke dionice imale bolje performanse od međunarodnih, dok vrijednosti ispod nule pokazuju da su globalna tržišta nadmašila američke dionice.

Izvor: Morningstar, Bloomberg, and Hartford Funds,

Povijesni primjeri izmjena dominacije:

• 1970-ih godina: Međunarodna tržišta, posebno europske i japanske dionice, doživjela su procvat zbog industrijalizacije i snažnog ekonomskog rasta, dok je Amerika bila pogođena stagflacijom i energetskim krizama.
• 1980-ih godina: Američko tržište preuzelo je štafetu, predvođeno reformama predsjednika Ronalda Reagana, deregulacijom i procvatom financijskog sektora.
• 1990-ih godina: Ovo je razdoblje poznato kao "dot-com" era, kada su američke tehnološke tvrtke poput Microsofta i Amazona postale globalni lideri.
• 2000-ih godina: Nakon pucanja dot-com balona, međunarodna tržišta, osobito tržišta u razvoju poput Kine, Indije i Brazila, ostvarila su izniman rast, dok je Amerika zabilježila iznimno slabe rezultate.

Razdoblje od 2008. na dalje

Od globalne financijske krize 2008. godine, američke dionice prolaze kroz gotovo neprekinut rast, što nije slučajnost. Niske kamatne stope potaknule su ulaganja, a tehnološke kompanije poput Applea, Googlea i Tesle izgradile su dominantne pozicije na globalnom tržištu. Kada dodamo i NVIDIJu, koja je proteklih godina eksplodirala u uspjehu, američka dominacija postaje još impresivnija.

No, nemojmo zaboraviti da niti S&P-iju u tom periodu nije išlo sasvim glatko – od vrhunca 9. listopada 2007. do dna 9. ožujka 2009., izgubio je čak 56,8 % svoje vrijednosti. Taj pad izazvao je domino-efekt na ostalim tržištima, što su mnogi od nas osjetili i na vlastitoj koži.

Unatoč tome, američko tržište pokazalo je iznimnu otpornost i prilagodljivost. Pragmatičan kapitalistički pristup omogućio mu je brz oporavak i transformaciju u globalnog lidera. Od 2009. do 2024. godine, prosječni godišnji prinos S&P 500 dosegnuo je solidnih 14,47 %, što značajno nadmašuje povijesni prosjek i potvrđuje njegovu snagu.

Istovremeno, međunarodna tržišta su se suočavala s izazovima. Europsko gospodarstvo karakterizira određena inertnost, dodatno opterećena političkim nesigurnostima i složenim birokratskim sustavima koji često otežavaju pokretanje poslovanja. Primjerice, dok u Americi možete relativno lako započeti poslovanje, u Europi vas često dočeka lavina regulacija i visokih početnih troškova koji guše inovaciju i brzinu povrata ulaganja. Kinesko gospodarstvo također je usporilo, što je dodatno otežalo situaciju na globalnim tržištima.

Prošli prinosi nisu jamstvom budućih…

Iako su posljednjih 15-ak godina američke kompanije bile globalni lideri, povijest nas podsjeća na jednu važnu činjenicu – ravnoteža moći na tržištima često se mijenja. Upravo to daje ključnu lekciju svakom investitoru: diverzifikacija je neophodna ako želite smanjiti rizik i iskoristiti prilike koje pružaju različita tržišta kroz vrijeme. Jer, budimo iskreni, nitko ne može jamčiti da će Amerika ostati dominantna i u sljedećih 10 ili 20 godina.

Prisjetimo se samo razdoblja od 90-ih do ranih 2000-ih. Tada su svi bili uvjereni u isto što mnogi vjeruju danas: „Daj mi samo S&P 500, ništa drugo mi ne treba.“ Međutim, zamislite da ste upravo tada odlučili uložiti sve u taj indeks. Što bi se dogodilo? Od 2001. do 2010. godine vaš prinos bi bio jedna velika nula. Znači uložili ste svoj trud i vrijeme (čak cijelo desetljeće) a na kraju se niste mogli ni sa čime pohvaliti. Prilično razočaravajuće, zar ne?

S druge strane, da ste u tom istom razdoblju ulagali na tržišta u razvoju, mogli ste povećati svoju investiciju za skoro 4,5 puta! To je prava snaga diverzifikacije – ona vam omogućuje da budete izloženi prilikama tamo gdje su pobjednici, bez obzira na to mijenja li se ravnoteža snaga. Ponekad će to donijeti veći rast, ponekad nešto manji, ali dugoročno je to strategija koja investitorima uvijek donosila najbolje rezultate.

Izvor: Standrad & Poor, Barclay's capital, Google France, Dow Jones – Money Simplified (Petter Malouk)

S&P 500 kao dio uravnoteženog portfelja

S&P 500 za mnoge je snažan investicijski izbor, ali ne bi trebao biti jedini izbor. Razlog leži u važnosti diverzifikacije – širenja svojih ulaganja preko različitih klasa imovine i geografskih regija kako biste smanjili rizik a i ujedno kako smo pokazali u ovom blogu uvijek bili među pobjednicima.

Umjesto da pitate: "Zašto ne bih jednostavno uložio u S&P 500?" razmislite o preoblikovanju pitanja: "Kako mogu izgraditi raznolik portfelj koji je u skladu s mojim ciljevima?"

Integracijom S&P 500 u širu investicijsku strategiju možete iskoristiti njegove prednosti – poput visokog potencijala za rast i stabilnosti najvećih američkih kompanija – dok istovremeno balansirate rizike kroz dodavanje drugih oblika ulaganja. Primjerice, obveznice, dionice malih kompanija ili čak međunarodna tržišta mogu značajno doprinijeti otpornosti vašeg portfelja na nepredvidive tržišne promjene.

Kroz naša rješenja, pružamo vam priliku da investirate u portfelje koji pokrivaju čak tri četvrtine svjetske tržišne kapitalizacije. Na taj način dobivate pristup tržištima 92 zemlje, uključujući rastuća gospodarstva i sektore koji nisu zastupljeni u američkim indeksima. Ovakav pristup omogućuje vam ne samo veću stabilnost i sigurnost nego i veći prostor za rast, bez obzira na oscilacije pojedinačnih tržišta.

Diverzifikacija je temelj pametnog ulaganja, jer kao što je John Templeton, poznati investitor, jednom rekao: "Jedini investicijski program koji jamči gubitak jest nedostatak diverzifikacije."

Stoga, dok je S&P 500 odličan početak, raznolik portfelj uistinu je ključ za osiguravanje dugoročnog uspjeha i financijske slobode.