Cijene dionica rastu i padaju na temelju ponude i potražnje. Kada ljudi žele kupiti dionice umjesto da ih prodaju, cijena raste. Ako ljudi žele prodati dionice umjesto da ih kupuju, cijena pada.

Međutim, prognozirati hoće li biti više kupaca ili prodavača određene dionice zahtijeva dodatna istraživanja. Kupce privlače dionice iz brojnih razloga, od niske vrijednosti do novih proizvodnih linija do tržišne pompe.

Učenje o tome kako burza radi prvi je korak u razumijevanju čimbenika koji čine da dionica raste i pada; saznanje o tome što dionice čini vrijednima može vam pomoći da predvidite za koje postoji veća vjerojatnost da će porasti.

Zbog čega cijena dionice raste?

Dionice su dugoročni, vlasnički vrijednosni papiri bez unaprijed određenog roka dospijeća. Jednostavno rečeno dionice predstavljaju vlasnički udio u fizičkoj tvrtki. Dionice investitorima omogućuju kupnju ili prodaju udjela u poduzeću na burzi putem postupka nadmetanja. Prodavači navode cijene po kojima traže da se odreknu svojih dionica, a kupci na sličan način objavljuju cijene po kojima licitiraju za kupnju dionica. Ovo je poznato kao razlika između tražene i ponuđene cijene (bid-ask spread).

Ponuda se odnosi na broj investitora koji su spremni prodati svoje dionice. Potražnja se odnosi na broj investitora voljnih kupiti dionice. Kada je više kupaca spremno platiti traženu cijenu prodavača nego što prodavači traže tu cijenu, cijena dionice će porasti na sljedeću razinu koju traže prodavači. Evo pojednostavljenog primjera kako ponuda i potražnja funkcioniraju na tržištu:

Primjer ponude i potražnje

Kupci

• Marko nudi 100 € za kupnju dionica.
• Ivana nudi 110 € za kupnju dionica.
• Jasmina nudi 120 € za kupnju dionica.

Prodavači

• Luka traži 110 € za prodaju dionica.
• Prva objavljena trgovina događa se na 110 €, kada Ivana kupi od Luke.
• Hrvoje traži 120 € za prodaju dionica
• Ova trgovina se događa kada Jasmina uđe na tržište i plati 120 €.

To pokazuje kako potražnja ulagača može povećati cijenu dionice. Nakon prve trgovine od 110 € više nijedan prodavač nije spreman prihvatiti tako nisku cijenu. Sljedeća trgovina odvija se na 120 €, budući da zahtjev za plaćanjem više cijene premašuje spremnost prodavača da prihvate nižu cijenu.

Što dionicu čini vrjednijom?

Kada postoji velika potražnja (to jest, više kupaca nego prodavača) ono što u konačnici diže cijenu dionice, te dionice prvo moraju postati zanimljive potencijalnim investitorima. Jedan od čimbenika koji pokreću potražnju je procjena. Tvrtke se mogu vrednovati na nekoliko različitih načina, ali zarada po dionici (EPS), koja predstavlja profitabilnost tvrtke, i omjer cijene i zarade (P/E ratio), koji uspoređuje cijenu dionice tvrtke s njenom zaradom po dionici, dva su uobičajena faktora u jednadžbi.

Profitabilnost i interes za dionicu

Zarada po dionici (EPS) predstavlja profitabilnost poduzeća. To je također metrika za usporedbu s drugim tvrtkama u određenoj industriji. Naprimjer, ako je jedna tvrtka u istom poslu dvostruko profitabilnija od konkurencije, veća je vjerojatnost da će privući interes ulagača.

EPS se izračunava dijeljenjem dobiti tvrtke s brojem dionica u opticaju. Ako je tvrtka Techzilla imala 1 milijun € dobiti prošle godine i jedan milijun dionica u opticaju, imala bi EPS od 1 €. Ako ima 2 milijuna € dobiti ove godine i jedan milijun dionica u opticaju, imat će EPS od 2 €.

Usporedite to s tvrtkom Financex, koja je imala 10 milijuna eura dobiti prošle godine i 20 milijuna dionica, dajući Financexu zaradu po dionici od samo 50 centi iako je imao veću dobit od Techzille. Ako Financex ima 15 milijuna eura dobiti ove godine s 20 milijuna dionica u opticaju, njegov će EPS biti 75 centi. Unatoč većoj dobiti prošle godine i većem povećanju dobiti ove godine, procjena tvrtke Techzilla je viša jer je njezin EPS veći.

Općenito govoreći, investitore više zanimaju tvrtke s rastućom zaradom.

P/E omjer još je jedna metrika za usporedbu koju investitori koriste za vrednovanje dionica. P/E se omjer jednostavno sastoji od cijene dionice podijeljene s njezinim EPS-om. Ako je cijena dionice Techzille 50 €, a njegov EPS 1 €, njegov P/E omjer je 50. Ako je cijena dionice Financexa 50 €, a njegov EPS 50 centi, njegov P/E omjer je 100 €.

Pojednostavljeno, tvrtka s nižim P/E od druge unutar iste industrije može biti privlačnija investitorima jer se može smatrati podcijenjenom.

Zbog čega dionica raste i pada?

Iako su čimbenici kao što su zarada po dionici i omjer P/E standardni pokazatelji vrednovanja, mnogi drugi čimbenici mogu utjecati na to hoće li dionica rasti ili padati. Neki od njih uključuju:

• Egzogeni događaji
• Makroekonomsko okruženje
• Trenutni tržišni trendovi
• Tehnički faktori

Egzogeni događaji

Ponekad vrednovanje, tehnička analiza i drugi čimbenici nisu toliko važni kao globalni događaji. U vremenima velikog straha ili panike, kao trenutni rat u Ukrajini ili kada je koronavirus postao globalna pandemija, tržišta imaju tendenciju rasprodaje, bez obzira na procjenu ili zaradu. Slično tome, u vremenima velikog optimizma, dionice imaju tendenciju rasta, čak i kada se smatraju precijenjenima prema tradicionalnim standardima. Ti se događaji nazivaju egzogenim događajima jer se događaju izvan tipičnih modela.

Makroekonomsko okruženje

Svi ekonomski čimbenici koji mogu naštetiti zaradama poduzeća također mogu smanjiti cijene dionica. Inflacija je jedan primjer. Povijesno gledano, visoka je inflacija snižavala cijene dionica. To je zato što inflacija uzrokuje više cijene, što čini poslovanje skupljim.

Trenutni tržišni trendovi

Ponekad dionice rastu jednostavno zato što su u takvom trendu. U strategiji poznatoj kao investicijski zamah, investitori kupuju udjele u rastućim dionicama i prodaju udjele u onima za koje misle da su dosegli vrhunac. Ovaj se zamah nadograđuje sam na sebe i nastavlja poticati rast cijena dionica. Poznata i kao ulaganje relativne snage, ova strategija slijedi tržišne trendove za odabir dionica umjesto drugih tradicionalnih metrika vrednovanja.

Investitori pokušavaju rano identificirati trendove kako bi povećali vrijeme u kojem mogu profitirati od uspona - i smanjili vrijeme potrebno za prodaju dionica u padu. Ova strategija može biti prilično nestabilna, jer se svodi na tempiranje tržišta. Postoje određeni alati koji mogu pomoći i u neutraliziranju ovakvih rizika ali nikako ih ne i eliminirati.

Tehnički čimbenici

Cijeli segment tržišnih sudionika koristi tržišne podatke kako bi odredio koje dionice treba kupiti i kada. Tehnička analiza oslanja se samo na kretanje cijena, a ne na druge čimbenike vrednovanja, a ulagači ih često prate na grafikonima. Uzorci u grafikonima pružaju uvid u to kako bi se mogla kretati cijena dionice.

Kako znati kada će cijene dionica rasti?

Unatoč svim načinima vrednovanja dionica, istina je da nitko ne može s apsolutnom sigurnošću reći kada će dionici porasti ili pasti vrijednost. Međutim, dugoročno gledano, trend na cjelokupnom tržištu dionica je uzlazni. Kada tražite dionice čije će cijene porasti, najbolje je procijeniti čimbenike koji imaju tendenciju podizanja cijena, uključujući gore opisane.

Zaključak kada je riječ o investiranju jest da, iako određeni čimbenici mogu pomoći u predviđanju kretanja dionica, najbolji je pristup imati diverzificirani portfelj. Umjesto da sva jaja trpate u jednu košaru, posjedovanje nekoliko različitih dionica i ulaganje u različite klase imovine može vam pomoći u ublažavanju uspona i padova vašeg portfelja.