Inflacja jest integralną częścią każdej gospodarki, choć wiążą się z nią pewne wyzwania. Zbyt wysoka inflacja może prowadzić do spadku siły nabywczej, podczas gdy zbyt niska inflacja może sygnalizować problemy ze wzrostem gospodarczym. Optymalny poziom inflacji jest niezbędny dla stabilności i zdrowia gospodarki, a jego monitorowanie i kontrola są przeprowadzane przez banki centralne każdego kraju.

W tym tekście zbadamy, co powoduje inflację, jak się ją mierzy i jakie są najlepsze sposoby ochrony przed jej skutkami. Rozumiejąc inflację i jej przyczyny będziesz lepiej przygotowany(-a) do podejmowania świadomych decyzji finansowych w codziennym życiu.

Zobacz też zapis webinaru, w którym Klaudia i Przemek rozmawiają właśnie o inflacji.

Co powoduje inflację

Inflacja, zgodnie z definicją w Wikipedii, odnosi się do gospodarki rynkowej, w której ceny towarów i usług stale się zmieniają - niektóre ceny rosną, podczas gdy inne spadają. Inflacja odnosi się jednak do ogólnego wzrostu cen, a nie tylko do zmian cen poszczególnych produktów.

W wyniku inflacji wartość pieniądza spada w czasie. Oznacza to, że za tę samą kwotę pieniędzy można dziś kupić mniej niż wczoraj. Inflacja zmniejsza zatem siłę nabywczą waluty, co ma znaczący wpływ na gospodarkę i życie obywateli.

Wyobraźmy sobie dwie osoby: jedną, która zarabia 6000 złotych miesięcznie i drugą, która zarabia 4800 złotych miesięcznie. Zobaczmy, jak średnia stopa inflacji w wysokości 3% wpływa na ich siłę nabywczą.

• Rok 1: Osoba zarabia 6000 złotych miesięcznie.
• Rok 2: Ceny wzrosły o 3%.

Załóżmy, że osoba ta wydaje 4000 złotych miesięcznie na artykuły pierwszej potrzeby (żywność, czynsz, media itp.).

• W roku 1, mając 4000 złotych, może kupić pewną ilość towarów i usług.
• W roku 2, ze względu na 3% inflację, te same towary i usługi będą kosztować 4120 złotych (4000 zł * 1,03).

Jeśli jej dochód pozostanie na tym samym poziomie 6000 złotych, będzie mieć o 120 złotych mniej do wydania lub zaoszczędzenia każdego miesiąca, po zaspokojeniu swoich potrzeb. Ta różnica 120 złotych oznacza spadek siły nabywczej.

Rozważmy teraz inną osobę, która zarabia 4800 złotych miesięcznie.

• Rok 1: Osoba zarabia 4800 złotych.
• Rok 2: Ceny wzrosły o 3%.

Jeśli ta osoba również wydaje 4800 złotych na artykuły pierwszej potrzeby:

• W roku 1, mając 4800 złotych, może kupić pewną ilość towarów i usług.
• W roku 2, ze względu na 3% inflację, te same towary i usługi będą kosztować 4944 złotych.

Przy niezmienionym dochodzie w wysokości 4800 złotych, osoba ta nie może sobie pozwolić na zakup tego samego koszyka towarów i usług, co rok wcześniej. Dlatego też dana osoba musi ograniczyć wielkość konsumpcji.

Inflacja dotyka każdego, ale jej wpływ może być bardziej znaczący dla osób o niższych dochodach. Wraz ze wzrostem kosztów utrzymania, zdolność ludzi do zakupu towarów i usług spada, chyba że ich dochody rosną w tym samym tempie lub szybciej niż inflacja.

Jest to uproszczona definicja inflacji. Sytuacja jest jednak nieco bardziej skomplikowana, więc rozważymy ją bardziej szczegółowo krok po kroku. Istnieje kilka kluczowych przyczyn, które mogą prowadzić do inflacji:

Wzrost podaży pieniądza

• Drukowanie i dystrybucja większej ilości pieniędzy: kiedy bank centralny drukuje więcej pieniędzy i je dystrybuuje, ilość pieniędzy w obiegu wzrasta bez odpowiedniego wzrostu ilości towarów i usług. Skutkuje to wyższymi cenami, ponieważ więcej pieniędzy podąża za tą samą liczbą produktów. Na przykład podczas pandemii dotacje i płatności bezpośrednie dla osób fizycznych zwiększyły podaż pieniądza i wydatki, przyczyniając się do inflacji.
• Dewaluacja waluty: Kiedy rząd obniża wartość swojej waluty, importowane towary stają się droższe, co prowadzi do wzrostu ogólnych cen. Zmniejsza to siłę nabywczą i powoduje inflację.
• Zaciąganie pożyczek przez system bankowy: Banki udzielające więcej pożyczek powodują wzrost wydatków i inwestycji. Jeśli konsumpcja rośnie szybciej niż produkcja, ceny rosną z powodu wyższego popytu.

Czynniki po stronie popytu

• Rosnące dochody: Wraz ze wzrostem dochodów ludzie wydają więcej, zwiększając popyt na towary i usługi. Jeśli podaż nie nadąża, ceny rosną, powodując inflację popytową. Ten rodzaj inflacji ma miejsce, gdy zagregowany popyt w gospodarce przekracza zagregowaną podaż.

Czynniki po stronie podaży

• Wąskie gardła w podaży: Zakłócenia w produkcji lub dystrybucji mogą powodować niedobory, podnosząc ceny. Na przykład kwestie łańcucha dostaw związane z pandemią i blokada Kanału Sueskiego spowodowały znaczny wzrost cen. Może to prowadzić do inflacji kosztowej, w której ogólny poziom cen rośnie z powodu zwiększonych kosztów produkcji.
• Niedobory kluczowych towarów: Brak podstawowych surowców lub energii może zwiększyć koszty produkcji, które są przenoszone na konsumentów w postaci wyższych cen, co prowadzi do inflacji kosztowej.

Inflacja wbudowana

• Znana również jako "spirala płacowo-cenowa", występuje, gdy oczekiwania dotyczące przyszłej inflacji napędzają bieżącą inflację. Jeśli ludzie oczekują wzrostu cen, żądają wyższych płac, co prowadzi do wzrostu cen w przedsiębiorstwach, tworząc cykl. Ten rodzaj inflacji jest napędzany przez interakcję między płacami a cenami i może utrwalać cykl inflacyjny.

Jak inflacja wpływa na nasze kieszenie

Inflacja wpływa na wiele aspektów naszego życia gospodarczego, takich jak wydatki, oszczędzanie, inwestowanie i zaciąganie pożyczek. Aby zrozumieć, jak działa inflacja, musimy śledzić indeksy cen i analizować konkretne przykłady jej skutków.

Jak mierzy się inflację

Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) mierzy w czasie średnią zmianę cen, które konsumenci płacą za koszyk towarów i usług reprezentujący średnią konsumpcję ludności. 

To kluczowy wskaźnik inflacji, odzwierciedlający wzrost kosztów utrzymania. Przykładowo, jeśli CPI wzrośnie o 3%, oznacza to, że średnio ceny wzrosły o 3%, co zmniejsza naszą siłę nabywczą.

Wskaźnik CPI jest obliczany na podstawie przykładowego koszyka towarów i usług, które są zazwyczaj kupowane przez gospodarstwa domowe. Koszyk ten obejmuje takie kategorie jak żywność, mieszkanie, odzież, transport i opieka zdrowotna. Ceny tych artykułów są śledzone w czasie w celu określenia ogólnej stopy inflacji.

Należy jednak pamiętać, że każdy doświadcza indywidualnej inflacji w oparciu o swoje unikalne wzorce konsumpcji. Na przykład, jeśli ktoś wydaje większą część swoich dochodów na opiekę zdrowotną, a koszty opieki zdrowotnej gwałtownie wzrosną, jego osobista stopa inflacji może być wyższa niż średni wskaźnik CPI. I odwrotnie, ktoś, kto wydaje więcej na elektronikę, której ceny mogą spadać, może doświadczyć niższej osobistej stopy inflacji.

Oto przykład tego, jak może wyglądać koszyk CPI, skupiając się na największych kategoriach:

• Mieszkalnictwo: Obejmuje czynsz, media i koszty utrzymania.
• Żywność i napoje: Obejmuje artykuły spożywcze i posiłki poza domem.
• Transport: Obejmuje koszty zakupu pojazdów, paliwa i transportu publicznego.
• Opieka medyczna: Obejmuje ubezpieczenie zdrowotne, usługi medyczne i leki na receptę.

Pozytywne i negatywne skutki inflacji

Konsumpcja

• Minusy: Gdy inflacja jest wysoka, nasze pieniądze nie dają nam tyle, co kiedyś. Na przykład, w zeszłym roku mogłeś(-aś) zrobić tygodniowe zakupy spożywcze za 400 złotych, ale teraz te same artykuły kosztują 500 złotych. Zmusza to do ponownego przemyślenia tego, co wkładasz do koszyka, być może pomijając markowe produkty na rzecz marek sklepowych lub kupując mniej przekąsek.
• Plusy: Z drugiej strony, jeśli inflacja jest umiarkowana, możesz zdecydować się na zakup nowego telefonu lub urządzenia teraz, a nie później. Na przykład, jeśli wiesz, że cena laptopa prawdopodobnie wzrośnie o 5% w ciągu najbliższych kilku miesięcy, możesz kupić go teraz, aby zaoszczędzić pieniądze.

Oszczędności

• Minusy: Wysoka inflacja zmniejsza realną wartość oszczędności. Wyobraź sobie, że masz 20 000 złotych na koncie oszczędnościowym. Jeśli inflacja wyniesie 10%, w przyszłym roku za 20 000 złotych będzie można kupić tylko to, co dziś można kupić za 18 000 złotych. Sprawia to wrażenie, że Twoje ciężko zarobione oszczędności kurczą się.
• Plusy: Przy umiarkowanej inflacji możesz być bardziej skłonny do inwestowania swoich pieniędzy, zamiast trzymać je na niskooprocentowanym koncie oszczędnościowym. Na przykład, zamiast pozostawiać 4000 złotych na koncie oszczędnościowym z oprocentowaniem 1%, można zainwestować je w akcje lub fundusze inwestycyjne, które mogą potencjalnie zarobić 5-7%, pomagając pieniądzom rosnąć szybciej niż inflacja.

Dochód realny

• Minusy: Jeśli wynagrodzenie nie nadąża za inflacją, realny dochód spada. Na przykład, jeśli otrzymasz 2% podwyżkę, ale inflacja wyniesie 4%, tracisz siłę nabywczą. Może to oznaczać ograniczenie wydatków na jedzenie na mieście lub rozrywkę, ponieważ wypłata nie pokryje już tak dużych wydatków jak wcześniej.
• Plusy: Jeśli jednak Twoje wynagrodzenie rośnie szybciej niż inflacja, Twoja siła nabywcza wzrasta. Załóżmy, że otrzymujesz 5% podwyżkę, podczas gdy inflacja wynosi tylko 2%. Oznacza to, że masz więcej pieniędzy do wydania lub zaoszczędzenia, dzięki czemu łatwiej jest pozwolić sobie na takie rzeczy jak ładniejszy samochód lub wakacje.

Kredyty

• Minusy: Pożyczkodawcy tracą, jeśli inflacja jest wyższa niż oprocentowanie pożyczek. Na przykład, jeśli pożyczasz znajomemu 4 000 złotych z oprocentowaniem 3%, ale inflacja wynosi 4%, pieniądze, które spłaca, są warte mniej niż wtedy, gdy je pożyczyłeś. To sprawia, że pożyczanie jest mniej atrakcyjne.
• Plusy: Pożyczkobiorcy odnoszą korzyści w tym scenariuszu. Jeśli zaciągasz pożyczkę studencką z oprocentowaniem 4%, a inflacja wzrosła do 6%, pieniądze, które spłacasz, są warte mniej niż w momencie ich pożyczania. Oznacza to, że z biegiem czasu łatwiej jest zarządzać długiem, dzięki czemu wydaje się, że spłacasz mniej w ujęciu realnym. Pożyczkobiorcy zaciągający pożyczki o niskim (stałym) oprocentowaniu kilka lat temu doświadczyli tej korzyści inflacyjnej w ostatnim okresie wysokiej inflacji.

Aktywa

• Minusy: Aktywa o stałym dochodzie, takie jak obligacje, tracą na wartości podczas inflacji. Jeśli posiadasz obligację, która płaci stałą stopę procentową w wysokości 3%, ale inflacja wynosi 5%, Twoje zyski są w rzeczywistości ujemne w ujęciu realnym. Może to sprawić, że obligacje będą mniej atrakcyjne w porównaniu z innymi klasami aktywów.
• Plusy: Aktywa materialne, takie jak nieruchomości, mają tendencję do wzrostu wartości wraz z inflacją. Jeśli posiadasz dom, jego wartość może rosnąć wraz z inflacją. Na przykład, jeśli Twój dom był wart w ubiegłym roku 800 000 złotych, a inflacja wyniosła 5%, w tym roku może być wart 840 000 złotych. Pomaga to chronić majątek, a nawet go powiększać.

Inflacja może znacząco wpłynąć na nasze wydatki, oszczędności, realne dochody, kredyty i aktywa. To, czy wpływ inflacji jest pozytywny czy negatywny, często zależy od szerszych warunków gospodarczych i naszej osobistej sytuacji.

Źródło: Napkin Finance 

Dlaczego inflacja w ostatnich latach była tak wysoka

W 2022 r. światowa inflacja wzrosła do najwyższego poziomu od początku lat 80. ubiegłego wieku, napędzana połączeniem globalnych zakłóceń i reakcji politycznych. Pandemia odegrała kluczową rolę w tych wstrząsach gospodarczych, powodując znaczne zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw, w tym powszechne zamykanie fabryk i poważne wąskie gardła w portach. Przerwy te utrudniły wydajną produkcję i dystrybucję towarów.

W odpowiedzi na te wyzwania rządy na całym świecie stymulowały gospodarkę, np. poprzez dopłaty i zasiłki, aby wesprzeć osoby fizyczne i firmy w trudnej sytuacji finansowej. Świat doświadczył stłumionej podaży z jednej strony i zwiększonego popytu ze strony bodźców z drugiej strony, co skutkowało dwucyfrowym wzrostem cen.

Sytuację dodatkowo komplikowały napięcia geopolityczne. Na początku 2022 r. inwazja Rosji na Ukrainę doprowadziła do szeregu sankcji gospodarczych i ograniczeń handlowych, które znacząco wpłynęły na światowe rynki. Jedną z głównych konsekwencji był spadek globalnej podaży ropy i gazu, co przyczyniło się do wzrostu cen energii. Ponadto konflikt zakłócił zdolność Ukrainy do eksportu zboża, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu cen żywności.

Rosnące koszty paliw i żywności wywołały efekt domina w całej gospodarce, podnosząc ceny w różnych łańcuchach wartości. Zwiększone koszty energii i żywności przełożyły się na wyższe ceny wielu innych towarów i usług.

W walce z wysoką inflacją Narodowy Bank Polski, podobnie jak Rezerwa Federalna (US) czy Europejski Bank Centralny (strefa euro) wdrożyły agresywne środki polityki pieniężnej, w tym podniesienie stóp procentowych. Działania te pomogły znacznie obniżyć inflację. Jednak pomimo tych wysiłków inflacja pozostała na wysokim poziomie w porównaniu z poziomami sprzed pandemii, odzwierciedlając ciągłą presję gospodarczą wynikającą z zakłóceń z poprzednich lat.

Jak chronić swoje finanse przed inflacją

Ochrona finansów przed inflacją wymaga przemyślanego i kompleksowego podejścia. Aby zabezpieczyć się przed inflacją i zachować swój majątek, ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób różne strategie i klasy aktywów mogą pomóc w walce z presją inflacyjną.

Jednym ze skutecznych sposobów ochrony przed inflacją jest inwestowanie w aktywa. Firmy, które mają silną pozycję cenową, mogą dostosować ceny swoich produktów i usług do rosnących kosztów spowodowanych inflacją. Ta zdolność do dostosowania może pomóc im zwiększyć przychody i potencjalnie poprawić zyski, zwłaszcza na początkowych etapach inflacji. Również spółki posiadające znaczące aktywa fizyczne lub finansowe mogą skorzystać na inflacji, ponieważ nominalna wartość tych aktywów rośnie. Może to prowadzić do wzrostu ogólnej wartości spółki, co z kolei może zwiększyć cenę jej akcji.

Inflacja może jednak również stanowić wyzwanie dla firm. Jeśli koszty surowców, pracy i innych nakładów rosną, a firmy nie mogą w pełni przenieść tych kosztów na konsumentów, marże zysku mogą się zmniejszyć. Ponadto, jeśli inflacja utrzymuje się przez dłuższy czas, siła nabywcza konsumentów może spaść, co może prowadzić do zmniejszenia popytu na towary i usługi. Spółki z sektorów cyklicznych, które są bardziej wrażliwe na zmiany gospodarcze, mogą odnotować spowolnienie sprzedaży, gdy konsumenci ograniczą swoje wydatki.

Pomimo tych wyzwań, akcje są często silnym zabezpieczeniem przed inflacją. W przeszłości rynki zapewniały zwroty przewyższające stopy inflacji, pomagając inwestorom zachować, a nawet zwiększyć ich siłę nabywczą w długich okresach. Ponadto niektóre sektory i spółki są lepiej przystosowane do zarządzania inflacją. Przykładowo, spółki z sektora dóbr podstawowych często mają stały popyt na swoje produkty, co czyni je bardziej odpornymi na presję inflacyjną.

Dywersyfikacja jest również niezwykle ważnym elementem ochrony przed inflacją. Zamiast skupiać się tylko na kilku papierach wartościowych lub ograniczać swoje inwestycje do jednego rodzaju aktywów, zaleca się zbudowanie zdywersyfikowanego portfela z szeroką gamą papierów wartościowych i aktywów. Takie podejście chroni majątek, ponieważ gdy jedna inwestycja nie osiągnie oczekiwanego wyniku, inne mogą zrekompensować straty.

Dowiedz się więcej o dywersyfikacji, oglądając ten webinar:

Ostatecznie, skuteczna ochrona swoich finansów podczas inflacji wymaga starannego planowania i strategicznego inwestowania. Zrozumienie, w jaki sposób różne rodzaje aktywów reagują na inflację i dywersyfikacja portfela może pomóc w zachowaniu i potencjalnym zwiększeniu majątku w czasach niepewności gospodarczej.