Negativní články vyvolávající strach a senzaci byly, jsou a vždy budou klikanější než nadpisy článků vyvolávající pozitivní emoce. Několik investorů tyto články mohly znervóznit a znejistit a lidi přemýšlející o efektivnějším uložení svých úspor mohly odradit od investování a odložit jejich rozhodnutí.

Když se však na titulky podíváme z opačné strany, klidně by mohly hlásat: „Výjimečné nákupní příležitosti na burze.“ Jak tedy vnímat poklesy trhů a co mají investoři v takových situacích dělat?

Nákupní příležitost, rezerva a pravidelnost v investování

Každý správný investor se na jakýkoli pokles trhů dívá jako na příležitost. Kdo z nás nerad nakupuje věci levněji? Pokud se nějaký čas připravujete na nákup dražší věci nebo služby, máte vyhlédnutou dovolenou nebo nové auto a najednou se objeví ve zlevněné ceně, pravděpodobně ji využijete.

S finančními trhy tomu není jinak. Ještě předtím, než člověk začne investovat, měl by si vybudovat finanční rezervu. Finanční rezerva ve výši několika měsíčních příjmů neslouží jen ke krytí výpadků příjmu, ale právě i pro příležitosti, které život nabízí, a to včetně těch finančních a investičních.

Jednoduchým řešením pro využívání poklesů trhů pro dobré nákupy je pravidelná menší měsíční investice. Nemusíte plýtvat váš čas, sledovat trhy, váhat, kdy investovat, hromadit a přesouvat prostředky a nakupovat.

Jednoduše si nastavte trvalý příkaz a budete mít vždy zaručeno, že nakoupíte za dobré ceny při poklesech trhů. Finanční disciplína je velmi náročná i pro zodpovědné lidi a právě pravidelnost investování ji snadno zajišťuje.

Většina našich současných klientů jsou pravidelní investoři. V jejich případě by měla být korekce trhů v úvodu spoření vítanou událostí. První vklady jsou zhodnocovány nejdéle. Pokud trhy poklesnou na začátku spoření, investoři mají zaručeno, že jejich první nákupy, které jsou pro budoucí výsledek nejdůležitější, budou levné, a tedy výhodné.

Následující graf ilustruje vývoj jednorázové investice 10 tisíc eur (250 000 korun) na 15 let od května v roce 2003 do května 2018 a investičního spoření 100 eur (2 250 Kč) měsíčně po stejnou dobu do portfolia Finax 100/0. Jasně z něho je vidět, že výkyvy spoření jsou menší, a to díky pravidelnému nákupu fondů.

Upozornění: Všechny údaje vážící se k historickému vývoji portfolií Finax jsou modelované a byly vytvořeny na základě zpětného modelování dat. Způsob modelování historické výkonnosti jsme popsali v článku Jak modelujeme historický vývoj portfolií. Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výnosů a výsledkem vaší investice může být i ztráta. Informujte se, jaká rizika podstupujete při investování.

Podstatou investování je složené úročení

Konečné zhodnocení jednorázové investice navzdory krátkodobému poklesu hodnoty o více než 50% v roce 2008 je však nakonec větší než u pravidelné investice. Výnos jednorázové investice představuje 264 % (vklad 10 tisíc eur (250 000 korun), konečná hodnota 36 446 eur (890 000 korun)), zatímco zhodnocení pravidelné investice činí jen 103 % (vklady 18 tisíc eur (450 000 korun) a konečná hodnota 36 496 eur (890 000 korun)).

Důvodem je fakt, že tyto peníze pracovaly delší dobu. Při pravidelné investici necháte stejnou dobu pracovat jen částku 100 eur (2 250 Kč) (první vklad). Zázrak zvaný složené úročení má větší prostor pro projevení při jednorázové investici než při pravidelné.

Graf potvrzuje význam investičního horizontu pro výsledek investování. Doba investování je důležitější než snaha předpovědět korekci trhů.

Jaká je pravděpodobnost většího poklesu (krachu)?

Odpověď na tuto otázku nezná nikdo.

Média a analytici volající po nové krizi svá očekávání opírají o téměř 13letý nepřetržitý růst trhů, několik problémů v ekonomice či světové politice a končící pobídky ze strany centrálních bank.

Ale statistiky nemluví příliš v jejich prospěch. V moderní historii trhů sahající téměř sto let do minulosti jsme byli svědky pouhých pěti propadů akciových trhů větších než o 40 % (krach).

Za korekci na akciových trzích považujeme pokles větší než 10 %. Historicky se objeví v průměru každých 11 měsíců. Pokles větší než 20 % označujeme za medvědí trh. Ten má ve zvyku se objevit v průměru jednou za 4 roky.

Co tím chceme říct?

Pravděpodobnost, že pokles trhů je jen korekcí nebo menším medvědím trhem, je v průměru asi 22násobně větší než u krachu. Trefit velký propad trhů je nemožné.

Pokud se budete snažit předvídat korekce a budete své investice v obavách z poklesu prodávat, máte mnohonásobně větší šanci, že promeškáte růst. Spíše se stane, že trhy porostou bez vás, než aby klesaly s vámi.

Tento fakt jsme zmiňovali v roce 2018 i v roce 2020. Drtivá většina klientů, kteří i přesto z trhu vyskočili, pochybili a ztratili. Nezachytili dno a do investic se vraceli za vyšší ceny, než prodávali v obavách před potenciálním poklesem, nebo se do nich vůbec nevrátili a dodnes přicházejí o uplynulé výnosy trhů.

Jinak řečeno, neinvestováním máte větší šance prodělat než investováním. Pravděpodobnost ušlého zisku je násobně větší než realizované ztráty. Vydělávají jen zainvestované peníze. Peníze v hotovosti každý rok ztrácejí vlivem inflace čili s jistotou v tomto případě generují ztrátu.

Chybějící euforie

Dalším zajímavým pravidlem finančních trhů, které nás naučily naše zkušenosti, je fakt, že většina na trhu se zpravidla mýlí. K velkým pohybům trhů dochází, když se nepředpokládají. Trhy fungují na očekávání, a právě jejich nenaplnění způsobuje šok.

Dnes mnoho účastníků trhů očekává pokles. Zabezpečují svá portfolia, snižují expozici a nakupují různou ochranu vůči propadům. Aktuálně tedy není na trhu velký prostor pro šok.

A krachu chybí ještě jedna důležitá instance, kterou je euforie. Každému velkému výprodeji předchází slepá důvěra a bezbřehý optimismus, což poskytuje prostor negativním překvapením. To ale na trhu a v ekonomice nevidíme. Právě naopak. Z investorů cítíme spíše opatrnost a obavy. Ty jsou zpravidla kořením růstu.

Korekce jsou přirozený jev býčích trhů jako ranní rosa na podzim. Krátkodobé poklesy dokonce svědčí o síle trhu a jeho zdraví. Nepřetržitý kontinuální růst je nebezpečný, neboť zavání zmiňovanou euforií a rizikem nepříjemných překvapení.

Co tedy dělat v době poklesu?

Ve Finaxu preferujeme pasivní investování a chceme se vyhýbat předvídání trhů. K tomuto přístupu nás dovedly naše zkušenosti. Snaha předvídat trhy, časovat je a aktivně řídit investice zpravidla nevede k lepším výsledkům a je zbytečně drahá.

Pro výsledek investice jsou důležitější následující faktory:

• správná alokace – správné složení portfolia, které vám pomáhá vybrat náš algoritmus a díky němu vaše investice odpovídá vašim cílům a vašemu rizikovému profilu,
• dostatečně dlouhý horizont – výběr portfolia je mu přizpůsoben,
• nízké poplatky,
• dostatečná diverzifikace – rozložení rizika,
• nulové daně,
• pravidelnost investování,
• rebalancing – nabízíme jedinečný způsob automatizovaného rebalancingu dodatečným nástrojem pro řízení rizik, který udržuje rizikovost portfolia na přiměřené úrovni a zároveň v případě turbulencí prodává drahá aktiva a kupuje levné.

Co doporučujeme dělat při poklesu trhů, abyste byli spokojeni a vydělali co nejvíce:

• nic,
• pokud jste ještě nezačali investovat, co nejdříve začněte,
• postupně investovat další peníze,
• dodržet investiční horizont,
• nesledovat vývoj investic moc často,
• raději se věnovat práci, rodině a zálibám,
• případně přemýšlet, kde uvolnit peníze, které byste mohli zainvestovat,
• být klidný, protože víte, že vaše úspory jsou dobře uloženy.

Nakonec před další krizí vás nejlépe ochrání jen a jen úspory a dostatečně velký majetek čili pokud chcete být připraveni na další krizi, začněte co nejdříve šetřit, budovat rezervu a investovat. Snáze ji zvládnete s majetkem na účtech než s prázdnou peněženkou.

 Daňový režim závisí na jednotlivých poměrech každého klienta a může se v budoucnu měnit.