Trhový komentár - marec 2025

Ohlásené obchodné reštrikcie zo strany americkej vlády sa stali realitou. Zaviedli sa 25 % clá na všetok dovoz z Kanady a Mexika a clo na čínske tovary bolo zvýšené z 10 % na 20 %.

V kombinácii s ohlásenými odvetnými opatreniami zo strany Číny tieto faktory vyvolali prevažne negatívny sentiment medzi investormi, pokiaľ ide o výhľad na budúci ekonomický vývoj, čo sa následne prejavilo na vývoji trhu.

Začnime Spojenými štátmi. Hlavné akciové indexy, ako S&P 500 a Nasdaq Composite, zaznamenali najhorší kvartál od roku 2022. Len v marci S&P 500 stratil 5,4 % a Nasdaq dokonca 8,2 %.

Strmý pokles bol spôsobený predovšetkým vyššie spomenutými clami, ktoré boli zavedené na najbližších obchodných partnerov a dovozcov do USA. Celkový obchodný objem medzi USA a ich susedmi presiahol v roku 2024 1,6 trilióna amerických dolárov.

Európske akcie sa dokázali vyhnúť väčším stratám v porovnaní s americkými, ale to neznamená ich rast, skôr naopak. Tri hlavné európske indexy, celoeurópsky Stoxx 600, nemecký DAX a francúzsky CAC, v marci zaznamenali poklesy o 3,8 %, 2,4 % a 4,1 %.

Automobilový a luxusný tovar bol jedným z hlavných faktorov poklesu. LVHM a Hermès zaznamenali straty 18 % a 12 %. Ďalej, s očakávaním ciel na dovoz áut z EÚ, akcie Volkswagenu spadli o 10 % a Stellantisu dokonca o 17 %.  

Čínske akcie sa udržali nad vodou a prekonali predchádzajúce dva trhy. Napriek počiatočnému poklesu, ktorý nasledoval po prudkom februárovom raste, index Shanghai zaznamenal na konci marca nárast o 0,4%.

Pokiaľ ide o ETF v našich portfóliách, fond sledujúci globálne štátne eurové dlhopisy bol naším najvýkonnejším fondom, alebo presnejšie, tým, ktorý stratil najmenej a to konkrétne  -0,8 %. Najslabšiu výkonnosť dosiahol fond sledujúci americký index malých firiem Russell 2000 a to síce -10,2 %.

Spomedzi portfólií Inteligentného investovania bolo s poklesom o -1 % najvýkonnejším portfóliom 100% dlhopisové. Naopak najväčšiu stratu – 6,7 % dosiahlo 100 % akciové portfólio. Peňaženka narástla o 0,01 % a Bystrý vklad o 0,17 %.