Chcemy euro w portfelach...

Dyskusja o przyjęciu euro w Polsce w ostatnich latach prawie zupełnie ucichła, a Polacy pozostają w tej sprawie podzieleni. 

Na przyjęcie eurowaluty nie trzeba jednak czekać, by przyjąć ją do swojego portfela. I Polacy nie czekają.

W ciągu ostatnich czterech lat, czyli od wybuchu pandemii, depozyty walutowe gospodarstw domowych przyrastały aż o 65%. Dla porównania w tym samym czasie wartość oszczędności w złotych wzrosła o 33%. Dłuższa historia pokazuje jeszcze bardziej imponującą dynamikę. Z danych NBP wynika, że na koniec czerwca 2024 r. oszczędności walutowe Polaków sięgnęły blisko 140 mld zł, co stanowi jeden z najwyższych wyników, od ponad ćwierćwiecza, kiedy prowadzone są takie statystyki.

Źródło: Europejski Bank Centralny

Spośród depozytów bankowych polskich gospodarstw domowych w walutach obcych, aż 57% stanowią depozyty w euro. Unijna waluta już dawno wyprzedziła pod tym względem dolara, przez lata uznawanego za ostoję bezpieczeństwa. 

...ale dotąd nie dawały procentów

Jak więc widać, Polacy chcą trzymać euro w swoich portfelach. Problem w tym, że banki nie za bardzo chcą im za to płacić odsetki. Dlaczego? Powodów jest kilka.

Po zawirowaniach związanych z popularnymi niegdyś kredytami we frankach szwajcarskich, zainteresowanie kredytami w walutach obcych spadło w Polsce niemal do zera. A w takiej sytuacji (ze względu na kwestię równowagi w bilansie) banki nie są zainteresowane przyciąganiem depozytów w walutach obcych. Rząd natomiast interweniuje wyłącznie w kwestii oprocentowania depozytów w polskim złotym.

Poniżej prezentujemy tabelkę z porównaniem lokat walutowych w największych polskich bankach i, bynajmniej, nie wygląda ona zachęcająco. Jest też liczne grono banków, które w ogóle nie ma w swojej ofercie dostępnych lokat w EUR, toteż nie zostały uwzględnione w poniższej analizie.

Jak widzimy żaden bank z wymienionej dziesiątki nie jest skory do wynagrodzenia swoich klientów stawką w wysokości choćby 1% w skali roku. Zdecydowana większość ofert nie pozwoli na praktycznie jakikolwiek zarobek, gdyż stawki są zaledwie symboliczne. Niechlubnym rekordzistą jest tutaj Bank BPS, który proponuje 0,00% rocznie na wszystkich dostępnych okresach! 

Bankowe lokaty czy depozyty dają, oczywiście, gwarancję. W tym przypadku gwarancja sprowadza się jednak do pewności, że dostaniemy tyle euro, ile zdeponowaliśmy – praktycznie bez oprocentowania.

Nowy produkt Finax, o którym więcej piszemy poniżej, zbudowany został z ETF-ów opartych na najbezpieczniejszych instrumentach, ale dających też dodatkowo rentowność z międzybankowego rynku pieniężnego. Nie wiążą się z nim opłaty, które często występują dla lokat w bankach, takie jak np. koszt prowadzenia konta.

Minimalna wpłata to 10 euro lub 50 złotych, które Finax przewalutuje po świetnym, indywidualnie wynegocjowanym dla naszych klientów kursie (spread to mniej niż pół grosza na 1 euro). We wszystkich bankach uwzględnionych w naszym zestawieniu minimalny depozyt do założenia lokaty wynosi co najmniej 100 euro. Jeśli będziemy chcieli wycofać środki przed upływem terminu lokaty, to tracimy nawet te jakże skromne odsetki. W Finax – nie.

Pamiętaj! Lokata w banku jest gwarantowana. To nie to samo, co produkt inwestycyjny, którym jest Euro Wkład. Niżej przedstawiamy porównanie cech obu produktów:

Bez względu na to, czy zostawisz środki na lokacie w banku, czy zainwestujesz je w ramach Euro Wkładu, od zysku będzie trzeba zapłacić podatek. Od Finax możesz spodziewać się jednak formularza PIT-8C. I nie martw się, nie zostawimy Cię z nim samej/samego. Tłumaczymy, co należy z nim zrobić.

Wynik powiązany z kursem euro

Jak kształtuje się rentowność Euro Wkładu? Z jednej strony wpływa na nią oprocentowanie odzwierciedlające stopę procentową Europejskiego Banku Centralnego. Jeśli Europejski Bank Centralny podniesie stopy procentowe, rentowność Euro Wkładu wzrośnie. Jeśli obniży stopy procentowe, rentowność spadnie.

Z drugiej strony, na wynik wpływa dodatkowo kurs euro względem złotego. Inwestowanie wiąże się więc z ryzykiem walutowym, ale w Finax promujemy dywersyfikację, także tę walutową. Choć euro jest obecnie na jednym z najniższym poziomów względem polskiej waluty od kilku lat (ostatni raz tak tanie było w 2020 r.), nie próbujemy przewidzieć, czy wróci ono do długoterminowego trendu wzrostowego. Przekonujemy jedynie, że warto dywersyfikować walutowo swój portfel. Tym bardziej że złoty z reguły traci, gdy na świecie rośnie niepewność.

Dla kogo przeznaczony jest Euro Wkład?

Biorąc pod uwagę to, co dotąd napisaliśmy, naszym zdaniem nasz nowy produkt powinni rozważyć przede wszystkim inwestorzy bardziej konserwatywni, ale jednocześnie godzący się na ryzyko walutowe, szukający inwestycji na okres do jednego roku. To produkt dla Ciebie zwłaszcza, jeżeli:

• Już teraz trzymasz część swoich oszczędności w euro
  Obecnie polskie gospodarstwa domowe trzymają na nieoprocentowanych rachunkach walutowych już ponad 102 mld złotych w euro (dane KNF na lipiec 2024 r.). Jeśli sam(-a) należysz do ich grona lub trzymasz oszczędności w euro w tzw. skarpecie, nie zwlekaj. Wykorzystaj potencjał swoich pieniędzy w pełni z Euro Wkładem.
• Szukasz pomysłu na rezerwę finansową
  Dywersyfikacja to klucz do udanych inwestycji i minimalizacji ryzyka. Przemyśl, czy oszczędności całego życia chcesz trzymać tylko w jednej, polskiej walucie. Weź przykład z rosnącej liczby Polaków i trzymaj część swoich oszczędności w euro.
• Dopiero zaczynasz swoją przygodę z inwestowaniem
  Właśnie stawiasz pierwsze kroki w świecie inwestycji? Bardzo możliwe, że na start nie masz ochoty podejmować zbyt dużego ryzyka, ale szukasz rozwiązań bardziej dochodowych niż lokaty. Teraz możesz zdobyć pierwsze doświadczenia na rynku inwestycyjnym z Euro Wkładem.
• Często podróżujesz, zwłaszcza do strefy euro i/lub prowadzisz działalność, w ramach której przeprowadzasz transakcje z podmiotami ze strefy euro
  Zawsze masz trochę euro na swoim koncie lub w portfelu? Teraz możesz pozwolić tej gotówce pracować.
• Jesteś fanem koncepcji wspólnej unijnej waluty lub masz ograniczone zaufanie do złotego
  Nie musisz czekać na przyjęcie europejskiej waluty. Możesz przyjąć euro do swojego portfela już teraz!

Pamiętaj, nie musisz posiadać euro, by zacząć. Jeśli wpłacisz do Finax złote, my wymienimy je dla Ciebie po korzystnym, indywidualnie wynegocjowanym dla naszych klientów spreadzie wynoszącym 0,0045 złotego na każde euro bez żadnych dodatkowych opłat. Zacząć możesz już od 50 zł!

Poznajcie Euro Wkład

Wiemy już, jak wygląda rynek i kto może być zainteresowany lokowaniem euro. Ta wiedza sprawiła, że przygotowaliśmy dla Was nowy produkt.

Euro Wkład to zarządzany portfel inwestycyjny złożony z funduszy ETF rynku pieniężnego oferujący stabilny wzrost wartości środków, który daje oprocentowanie odzwierciedlające stopę procentową Europejskiego Banku Centralnego. Przeznaczony jest dla inwestycji na okres do jednego roku.

Wykorzystuje instrumenty replikujące bazowe stopy procentowe strefy euro. W rezultacie jego wartość w euro stale rośnie i zmienia się tylko wtedy, gdy zmieniają się stopy procentowe ustalane przez Europejski Bank Centralny (patrz wykres roczny poniżej).

Zbudowany został z ETF-ów, które z założenia replikować mają rentowność stóp procentowych EBC oraz z ETF-ów obligacyjnych, w skład których wchodzą najmniej ryzykowne obligacje z najwyższymi ratingami, o terminie zapadalności do pół roku.

Rentowność Euro Wkładu w euro odzwierciedla bazową stopę depozytową EBC pomniejszoną o opłatę funduszu i Finax. Powyższy wykres przedstawiający modelowane wyniki Euro Wkładu pokazuje, kiedy stopa zmieniła się na dodatnią.

EBC po raz pierwszy podniósł stopy procentowe w lipcu 2022 r. Wtedy to stopa depozytowa osiągnęła 0%, a następnie bank centralny podniósł ją do 0,75% we wrześniu. Wówczas aktywa bazowe Euro Wkładu zaczęły zarabiać. W kolejnych miesiącach EBC nadal podnosił stopy procentowe, dlatego stopy zwrotu funduszy powiązanych ze stopami procentowymi przyspieszyły. Do jesieni takie fundusze powielały natomiast ujemne stopy procentowe EBC występujące w Europie od ponad 8 lat, stąd wartość funduszy spadała do tego momentu przez kilka poprzednich lat. Obecnie we wrześniu 2024 r. stopa procentowa EBC kształtuje się na poziomie 3,5%.

Zwróć uwagę na skalę osi pionowej. Różnica pomiędzy najniższą a najwyższą wartością wynosi około 1%. Zmienność (wahania wartości) dla Euro Wkładu w walucie euro prawie nie występuje.

Pamiętaj jednak, że ostateczny wynik inwestycji wyrażony w PLN zależy także od wahań kursu euro wobec złotego, który może zwiększać lub zmniejszać wynik z inwestycji. 

Zalety Euro Wkładu

• Rynkowa stopa zwrotu dla euro 3,0% w skali roku (na dzień 24.10.2024 r.)
  Zmienna, zbliżona do podstawowej stopy depozytowej EBC
• Dywersyfikacja walutowa
  Alternatywa lub uzupełnienie rezerwy finansowej w złotych
• Jedna, niska opłata
  0,5% rocznie z VAT za zarządzanie portfelem
• Brak zobowiązań
  W każdej chwili możesz wypłacić środki bez dodatkowych opłat. Otrzymasz je w ciągu maksymalnie 10 dni

*Oczekiwana stopa zwrotu jest obliczana jako średnia ważona bieżącej krótkoterminowej stopy procentowej w euro (€STR), która replikuje 59,4% portfela Euro Wkład, oraz średniej rentowności do terminu zapadalności obligacyjnych funduszy ETF (40%), pomniejszonej o opłatę za fundusz ETF. Stopa zwrotu nie obejmuje opłaty za zarządzanie portfelem Finax w wysokości 0,5% rocznie, w tym VAT. Wynik inwestycji wyrażony w PLN zależy także od wahań kursu euro wobec złotego, który może zwiększać lub zmniejszać wynik z inwestycji. Przyszłe wyniki mogą ulec zmianie.

Jak otworzyć Euro Wkład?

Jeśli nie jesteś klientem Finax, kliknij przycisk Zacznij na naszej stronie internetowej lub pobierz aplikację mobilną Finax w AppStore lub Google Play. Otwarcie konta Euro Wkład jest bardzo proste i zajmuje około 10 minut.

Na początku procesu rejestracji wybierz Euro Wkład jako swój cel inwestycyjny. Następnie przejdź przez krótką ankietę, zweryfikuj swoją tożsamość, uzupełnij dane osobowe i podpisz umowę online. To wszystko! Teraz możesz pozwolić swoim euro pracować. A ich pracę możesz wygodnie śledzić online w aplikacji mobilnej lub przez stronę internetową Finax.

Jeśli już jesteś naszym klientem, wystarczy, że klikniesz przycisk Otwórz nowe konto w menu (Więcej) w aplikacji mobilnej lub w przeglądzie konta po zalogowaniu przez przeglądarkę internetową.

Skład portfela

Wszystkie zalety Euro Wkładu wynikają z jego składu. Z jakich aktywów bazowych zbudowany został więc ten produkt inwestycyjny?

Portfel składa się z czterech funduszy ETF. Dwa z nich replikują krótkoterminowe międzybankowe stopy procentowe, a kolejne dwa inwestują w krótkoterminowe obligacje o terminie zapadalności do pół roku.

30% portfela jest inwestowane w fundusz ETF skoncentrowany na krótkoterminowych obligacjach rządowych w euro. Są to obligacje krajów strefy euro o ratingu inwestycyjnym z terminem zapadalności do 6 miesięcy, czyli najbezpieczniejsze papiery wartościowe, jakie Europa ma do zaoferowania. Fundusz inwestuje przede wszystkim w obligacje krajów takich jak Niemcy, Francja, Holandia, Włochy, Hiszpania, Belgia i Portugalia.

10% wartości Euro Wkładu stanowią krótkoterminowe obligacje korporacyjne denominowane w euro o ratingu na poziomie inwestycyjnym (identyczna jakość jak w przypadku obligacji rządowych wspomnianych powyżej). Średni termin zapadalności tych obligacji wynosi do pół roku. Fundusz jest szeroko zdywersyfikowany zarówno sektorowo, jak i regionalnie.

W obu obligacyjnych ETF-ach średnie terminy zapadalności i czasy trwania są tak krótkie, że ceny zabezpieczonych obligacji nie reagują na rosnące stopy procentowe spadkiem, a raczej wzrostem. Rentowności bardzo krótkich obligacji są dodatnio skorelowane ze stopami procentowymi i odzwierciedlają kierunek zmian stóp procentowych z niewielkim opóźnieniem.

59,4% portfela składa się z dwóch funduszy ETF, które replikują rentowność krótkoterminowej stopy procentowej w euro (€STR). Stopa ta określa, po jakiej stopie procentowej banki pożyczają sobie nawzajem nadwyżki płynności na noc (zwane depozytami i stopami overnight).

Oprocentowanie to jest pochodną bazowej stopy depozytowej Europejskiego Banku Centralnego i zależy również od płynności oraz pozostałych warunków na rynku międzybankowym. Sama stopa €STR nie jest aktywem inwestycyjnym. Ustalana jest przez EBC na podstawie zmian na rynku międzybankowym jako średnia z depozytów overnight banków.

Fundusze wchodzące w skład Euro Wkładu replikują tę stopę poprzez kontrakty swap. Są to fundusze ETF syntetycznie replikujące indeks. Kiedyś postrzegaliśmy te fundusze jako bardziej ryzykowne, ponieważ oprócz ryzyka rynkowego i ryzyka stopy procentowej, inwestor ponosił ryzyko kredytowe kontrahenta (banku). To uległo jednak zmianie. Obecnie przepisy zezwalają detalicznym funduszom UCITS jedynie na ograniczoną niepokrytą pozycję w instrumentach pochodnych na kontrahenta, co znacznie obniża ryzyko kredytowe. Pozycje te są w pełni zabezpieczone w funduszach wysokiej jakości papierami wartościowymi, takimi jak obligacje rządowe, obligacje korporacyjne lub akcje dużych firm.

Jak zmiana stóp procentowych EBC wpływa na Euro Wkład?

Głównym czynnikiem wpływającym na wysokość stopy zwrotu z Euro Wkładu – oprócz wspomnianego wyżej kursu EURPLN - są podstawowe stopy procentowe ustalane przez Europejski Bank Centralny. Biorąc pod uwagę koncentrację na krótkoterminowych dochodach odsetkowych, oczekiwany wzrost jest wprost proporcjonalny do kierunku zmian stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny.

Wzrost stóp procentowych stosunkowo szybko przełoży się na wyższą rentowność Euro Wkładu. W przypadku funduszy ETF replikujących stopę overnight, to kwestia kilku dni. W przypadku funduszy obligacji, zaostrzenie polityki banku centralnego zostanie odzwierciedlone z niewielkim opóźnieniem lub nawet z wyprzedzeniem zgodnym z oczekiwaniami rynku. To samo dotyczy obniżek stóp procentowych.

Jeśli EBC nadal będzie podnosił stopy procentowe, inwestujący w Euro Wkład skorzystają na tym działaniu. Nie należy jednak zapominać, że ewentualna obniżka stóp procentowych spowoduje spadek rentowności. Teoretycznie, ujemne stopy w EBC mogą też oznaczać, że produkt przyniesie stratę. 

Doskonale ilustrują to wykresy modelowanych wyników Euro Wkładu oraz wyniki bazowych funduszy ETF (poniżej). Na poniższym wykresie poszczególnych funduszy ETF widać dokładnie, kiedy stopy procentowe w strefie euro zostały podniesione z ujemnego do dodatniego poziomu. Dokładnie wtedy fundusze te zaczęły zarabiać, a rynek pieniężny zaczął się odradzać po ponad dekadzie.

Jakie ryzyko wiąże się z Euro Wkładem?

Podstawowym ryzykiem dla produktu Euro Wkład jest tzw. ryzyko stopy procentowej. Jeśli gospodarka strefy euro wpadnie w głębszą recesję, a poziomy cen zaczną się stabilizować lub nawet spadać, Europejski Bank Centralny może ponownie obniżyć stopy procentowe, co znalazłoby odzwierciedlenie w przyszłej rentowności Euro Wkładu.

Ryzyko to polega zatem na spadku stóp procentowych, co oznaczałoby niższy zysk. Będziemy informować Was o wszelkich zmianach stóp procentowych oraz oczekiwanej stopy zwrotu z Euro Wkładu.

Potwierdza to sama ocena ryzyka PRIIPS, która przypisuje wszystkim czterem ETF-om najniższe ryzyko SRI 1 w 7-stopniowej skali.

Ryzyko kredytowe w produkcie Euro Wkład jest podobne do poziomu ryzyka kredytowego depozytu w banku. Inwestorzy ponoszą również ryzyko kontrahenta, ale jest ono w pełni zabezpieczone. W szczególności, w przypadku funduszy ETF replikujących stopę procentową oferowaną na rynku międzybankowym overnight, ryzyko kontrahenta wynika z kontraktów swapowych, dzięki którym fundusz osiąga ten zwrot. Kontrahentami są jednak duże banki (np. Société Générale czy Deutsche Bank).

W ramach funduszu ryzyko pojedynczego kontrahenta nie może przekraczać 10%. Swapy są również w pełni zabezpieczone aktywami. Jedynie wolumen 500 tys. EUR nie musi być zabezpieczony aktywami w przypadku instrumentów pochodnych, co w przypadku funduszy zarządzających aktywami o wartości 1,8 mld EUR jest naprawdę znikomą kwotą.

W przypadku niewykonania zobowiązania przez kontrahenta, aktywa koszyka giełdowego (wysokiej jakości obligacje lub akcje) pozostają w aktywach.

Inwestując w euro, warto mieć również na uwadze, że ostateczny wynik inwestycji wyrażony w PLN zależy także od wahań kursu euro wobec złotego, który może zwiększać lub zmniejszać wynik z inwestycji. Oznacza to, że dla polskiego inwestora Euro Wkład wiąże się także z ryzykiem walutowym, o czym wspominaliśmy już powyżej.

Otwórz Euro Wkład już dziś

Z radością po raz kolejny stworzyliśmy dla Was produkt, jaki trudno znaleźć na rynku, chcąc jak najlepiej odpowiadać na Wasze potrzeby. Wierzymy, że nasza nowość przypadnie Wam do gustu.

Zdywersyfikuj walutowo swoją rezerwę finansową już dziś. I pozwól swoim euro pracować dla Ciebie.

A jeśli chcesz, by Mateusz i Przemek w pół godziny oprowadzili Cię po Euro Wkładie, koniecznie zobacz nasze najnowsze wideo.

A jeśli masz do nas jakieś pytania, jak zwykle, możesz skontaktować się z nami pod numerem +48 22 104 09 08 lub pisząc na adres client@finax.eu.